2016年11月

政局如常……無論誰主白宮

不論下任美國總統花落誰家,外界預期結果對目前的政治僵局影響有限。那選舉結果對環球市況及未來的投資方向有甚麼啟示?看看以下專家的見解。


以下文章由柏瑞投資提供:

美國總統大選,看來是近期困擾投資者的頭等大事。然而,鑑於預期沒有任何一黨可以同時控制參眾兩院以通過重大法案,相信美國國會的僵局仍然持續。無論大選由誰勝出,若要大幅修訂稅率或政府開支,均須雙方合作,惟兩黨向來並不擅於此道。

政治因素可能對全球貿易造成更嚴重的影響,因為兩位候選人政綱均支持加強保護主義,反映民粹主義在全球政壇冒起。政治風險不斷增加,導致經濟前景更加不明朗。此外,全球股市現價普遍逼近歷史高位,對於長線投資者而言,情況實在擔憂。儘管美國和歐洲銀行體系的信貸情況有所改善,但基於市場估值更具支持,本行繼續看好東方地區的投資增值潛力。

柏瑞投資:環球宏觀經濟預測

 

2016年

2017年

全球本地生產總值增長

2.9%

3.4%

美國

1.6%

2.5%

中國

6.6%

6.4%

歐元區

1.6%

1.6%

日本

0.7%

1.4%

新興市場

3.9%

4.5%

資料來源:柏瑞投資預測*,截至2016年9月20日。

*任何意見、推測、預測及前瞻性陳述均按照若干假設(可能與實際事件及情況有重大差異)制定,僅於所示日期有效,或會改變。此等僅為廣義舉例用途,並不構成對個別股票或行業的投資建議。

中國重拾回穩跡象

根據彭博綜合預測,中國企業 2016 年上半年實際盈利將佔全年盈利估算的一半,脗合過去平均水平,亦與近期市場評論中國經濟回穩的意見一致。企業已公佈第二季利潤按年下跌 3%,但按季則錄得 9%升幅。

中國當局控制資金流向,推高各級城市的樓價,預料將於未來數季對經濟產生效應,亦是推動市場投資情緒和提升銀行體系資產質量的關鍵。本年初市場提供龐大信貸,看似有助穩定短期經濟增長前景。對亞洲地區整體而言,中國經濟回穩,加上美國總統選舉後美國財政支出有望增加,均有助增加風險胃納。

資產類別表現令人鼓舞

今年市況的最大特徵,莫過於不同資產類別接近全數錄得升幅,但未見投資者因此而雀躍。近月大幅波動的油價,在 8 月份走勢亦告凌厲回升。隨著油價反彈,早前已陷衰退的美國能源業回穩,扭轉新興市場的投資情緒,同時帶動全球通脹走勢回復正常化。

商品價格回升除了印證全球增長前景逐漸改善,亦為推動經濟增長提供主要的動力。全球需求日益改善,雖然是帶動商品價格回升的一大主因,但供應調整亦同樣重要。近月商品價格反覆,反映生產商可能未有相應大幅削減相關商品的產量。然而,目前商品價格普遍回復升勢,當中已包含對未來需求和供應平衡的預期,顯示經濟重拾正軌。

關於柏瑞投資:

柏瑞投資為全球資產管理專家,投資方案涵蓋各個資產類別及資本架構。

  • 旗下管理資產達 807 億美元(截至 2016 年6月30日)
  • 投資實力全面,擅長多元資產、固定收益、股票及另類投資等專業方案
  • 客戶遍佈全球,包括機構投資者、保險公司、中介人及個人客戶

聲明:

  • 以上文章只供一般資訊用途,並不構成採取任何投資策略或任何其他行動的推薦意見。
  • 所有投資均涉及風險,過往業績並不代表將來表現。投資者作出投資決策前,應自行了解判斷績效及風險等相關事項。
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